競爭優勢分析-基本面
一、六角基本介紹
六角國際事業股份有限公司自2004年成立，2015年1月20日正式上櫃掛牌，目前擁有「Chatime」日出茶太、「Wagokoro Tonkatsu Anzu Ginza」銀座杏子日式豬排、「段純貞牛肉麵」、「 Bake Code 」烘焙密碼等多個餐飲品牌。六角是個跨國的國際餐飲品牌，主打全世界華人世場，橫跨全球四大洲，駐點超過二十九個地區與國家，八十餘座城市的餐飲事業群，在澳洲、馬來西亞與印尼等國家更是外帶式茶飲第一品牌，且仍持續積極拓展亞太區其它新市場，同時也領先同業開拓北美等地，包括紐約、佛羅里達、加州、加拿大多倫多、溫哥華等，甚至成功跨越南半球、橫越歐洲，儼然已成為全球最國際化的華人連鎖餐飲集團。
二、營業模式與威脅介紹
六角的主要商品，雖橫跨餐飲，但以連鎖飲料品牌為主要營收來源，以海外授權加盟為主，收取加盟主支付的權利金及向業主進料的原物料營收。餐飲業雖經營門檻低，但不受景氣循環的影響，依據海外市場展店的速度，整個集團的獲利可以緩步的成長，就如「麥當勞」的經營模式，且國外對茶飲的接受度越來越高，已與咖啡不相上下。茶飲在東南亞國家，經濟的快速成長，帶動物價的通澎與餐飲的相關費用上漲，都可成為六角企業的成長因子。
類似的餐飲集團，因進入的門檻較低，容易受到新加入的競爭者瓜分市場，因此非常著重於觀察營收是否有惡化的情況，在於時時檢視財務狀況與營收狀況是否正常，是否維持正常的成長趨勢不變。根據筆者觀察六角目前的營收狀況，雖近年成長速度有稍微趨緩，但仍以每年10~20%的速度在向上成長，股價卻長期背道向下築底，使本益比來到吸引人的價位，筆者認為長線累積的能量已滿足了價值投資的良好點位。
三、六角集團其它的重要代理權
除了上述的茶飲外，六角集團還跟名字一樣有多個「角」，「多角化」代理許多餐飲商品，雖然多角化經營對企業而言不一定是件好事，但在餐飲市場多角化經營，優點是較可以貼進消費者的口味，以隨時調整經營策略，彈性的規畫符合市場及大眾需求的品牌商品。比較重要的代理權如下：
1、於105年度與 ATOM Food International Pte. Ltc.簽訂特許經營合約，取得銀 座杏子 豬排品 牌之台 灣區代理 權，合約 期間 20 年；權利金係 由雙方約定以每月營 業收入一定比率計算。
2、於105年度與木查喀顧問有限公司及渝饌食品有限公司簽訂特許經營合約及品牌顧問合約，取得段純貞牛肉麵品牌之台灣區代理權，合約期間 25 年；權利金係由雙方約定以每月營業收入一定比率計算 。
3、於105年度與 Eat & Co., Ltd.簽訂特許經營合約，取得大阪王將餃子品牌之台灣區代理權，合約期間 5 年 ，且任一方於合約到期前 3 個月若無提出異議，則該合約將自動展延 5 年；權利金係由雙方約 定以每月營業收入一定比率計算。
4、於105年度與深圳探魚餐飲管理有限公司簽訂特許經營合約，取得探魚品牌之台灣區代理權，合約期間 5 年；權利金係由雙方約定以每月營業收入一定比率計算。
四、六角集團-財務指標試算
獲利能力分析-《損益表》
五、六角集團-預估本益比
目前預估本益比，保守的估為12倍，相較歷年本益比低檔約14~15倍還低非常多。
六、六角集團-預估營收分析
依據成長度觀察，目前尚向上以10~20%的速度向上成長。
七、六角集團-預估獲利能力分析
預估盈益率緩步上升。
八、六角集團-預估每股盈餘
預估今年每股盈餘6.8元。
現金狀況分析-《現金流量表》
九、六角-現金流量分析
六角現金流量營運正常。
償債能力分析-《資產負債表》
十、六角集團-股東權益與報酬率分析
十一、六角集團-負債及償債能力分析
技術分析
十二、六角集團-技術分析(月線)
技術型態月線落在均線的支撐處。
十三、六角集團-技術分析(日線)
已有底部打底的跡象。
籌碼分析
十四、六角集團籌碼分析(外資)
外資底部已有部份買超。
※本文為個人研究，非投資建議，相關數據係依當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。
挖掘潛力股
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