2018/04/23 個股追蹤(20)《2018年4月份》（8114）振樺電

一、基本面分析

振樺電106年EPS為8元，配發現金股利6.2元，配息率為78%，股息殖利率依本日收盤價計算為4.92%。依最新的年報揭露，去年第4季毛利率及營益率下滑嚴重，雖因去年合併KIOSK品牌造成磨合期人事成本上升，但因上降後結果將使獲利預估下降至持平水準，且長期負債比例上升至78.22%，將使投資風險大增，去年第4季大增的現金流量估計為透過舉債而來，考量相關利弊，本部落格將下降本股評等，並於暫時停止追蹤該股，以提供更好的其他選擇。

1）財務試算

2）健檢雷達

振樺電因併購KIOSK品牌，依健檢狀況屬於成長股，但因毛利率及營益率大幅下降，使獲利低於預期，目前股價處於合理偏高價位，除非毛利率有所改善，否則將於短期喪失投資價值。

3）本益比分析

預估本益比為16.18倍，與歷史本益比相比，位於高檔區。

4）現金股利

107年現金股利為6.2元，配息率為78%，依目前股價126元計算，現金股息殖利率為4.92%。

5）營收分析

營收狀況處於成長階段。

6）獲利分析

因毛利率及營益率下降，使獲利能力不如預期。

7）盈餘分析

預估107年每股盈餘為12.84元，與106年相比預估增加60.5%。

8）現金流

現金流去年第4季大幅增加，預估現金流為通過舉債而來。

9）股東權益報酬率

預估股東權益報酬率為21.97%，位於前段班。

10）償債能力

長期負債有78.22%，流、速動比率也偏低，投資風險較高。

二、技術面及籌碼面分析

11）日線

振樺電日線破短期上升趨勢線。

12）週線

週線所有均線皆下彎，呈現空頭排列，籌碼面短期亦無買盤。

13）月線

月線雖在上升趨勢，但短線修正仍有一段距離。

※本文為個人研究，非投資建議，相關數據依據當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。

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